Chile + Cobre – Después de marcar un máximo desde el 21 de julio en $2.49 dolares por libra el pasado 17 de septiembre, el cobre ha caído 6 de las 8 últimas sesiones de operación hasta marcar un mínimo $2.23 el día 28 de septiembre. En estos momentos el cobre está operando en $2.24.
El cobre marcó máximos el 17 de septiembre por temores frente a la producción después del fuerte terremoto y posterior tsunami que sufrió Chile. Sin embargo, el efecto desapareció rápidamente dado que el impacto real sobre la producción del cobre chileno no fue significativo.
Así, el cobre retomó su descenso de varios meses desde que en mayo fuera rechazado por la resistencia del $2.95. Cuatro meses después, el cobre ha perdido 72 centavos por libra, 24.4% de caída hasta el actual $2.23. Todo esto especialmente impulsado por la subida del dólar y las pruebas de que la política de estímulos en China está fracasando.
El equipo del Bank of America lo explica muy claramente: Un dólar fuerte es negativo para los productores de materias primas. El banco espera más caídas en el precio de las materias primas, por ende el cobre, a medida que la desaceleración china sea más patente y la Fed de pasos para subir tipos de interés empujando el dólar al alza. El Bank of America es pesimista respecto a Chile.
En inglés:
Strong USD is negative for commodity producers, but positive for commodity consumers. EMEA & LatAm suffer while Asia benefits. Expect weaker currencies in LatAms which need government reform. Ajay Kapur sees a tactical buying opportunity in EM as Risk-Love (investor sentiment) is in panic. Structurally BofAML is Neutral; but within EM is OW India, Sth Africa, Taiwan & Brazil; Neutral Russia, China, Poland, Thailand, Indonesia & Korea; UW (Bearish) Philippines, Malaysia, Mexico, Chile & Turkey.
Gráfico Mensual Cobre
El cobre está dentro de una tendencia claramente bajista. Lleva cinco meses consecutivos cayendo, las últimas tres semanas han sido de pérdidas y como mencionamos el principio también seis de las últimas ocho jornadas. Además, el cobre rompió en julio el fuerte soporte de 2.40 que era el mínimo de enero y ahora parece estar preparado para probar los mínimos de agosto de 2.20.
Si el cobre continúa su descenso, se encontrará soporte en 2.23 antes del importante 2.20. A partir de ahí podría generar un problema aún más grave del que está experimentando la minería del cobre dado que según Thomson Reuters GFMS, el precio de producción de la libra de cobre se situó en $2.33 dolares durante el primer trimestre de 2015.
Al alza, el cobre tiene que recuperar la zona de 2.30 antes de pensar en cualquier recuperación. Después se encuentran resistencias en 2.32 y 2.36.
Según TD Ameritrade, el cobre cerrará el año en 2.38 para después mantenerse entre 2.30 y 2.40 durante todo 2.16. Por otro lado, Goldman Sachs espera que los costes de producción del cobre caigan significativamente durante los próximos tres años.
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Correlación USDCLP Cobre
El peso chileno está en caída libre frente al dólar. Con un descenso del 17.9% desde septiembre de 2014, el USDCLP marcó el pasado 24 de septiembre máximos desde 2003 en 709.45 para después ser vendido a ese nivel y bajar hasta 692.30. Sin embargo, el peso chileno está subiendo desde el viernes pasado y ya está listo para probar los máximos.
La correlación negativa entre el USDCLP y el cobre es patente. El peso chileno es una commodity currency enlazada fuertemente al cobre y si el cobre cae, el peso chileno también. El gráfico lo deja muy claro.
Así, si esperamos que el cobre siga cayendo, deberíamos esperar también que el peso chileno continúe con su descenso. Cuando operamos el peso chileno, tengamos un ojo en el cobre, y el otro sobre la Reserva Federal y la economía china.
Gráfico mensual USDCLP – Peso chileno
Desde el punto de vista técnico, de mantenerse sobre 700.00, el dólar contra el peso chileno debería subir hasta encontrar resistencias en 710.00, 714.60 y 715.50 antes de encaminarse a la línea de tendencia alcista de largo plazo en 730.00. A la baja, el USDCLP tiene soportes en 695.00, 692.00 y 685.00.
Foto Chuqui001 02 Por I, 天然ガス. Licensed under CC BY-SA 3.0 via Commons
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